概览：3月份，国内钢坯先扬后抑。随着1-2月份价格的不断趋高，商家对金三时节下需求的良好启动充满预期，因此加大了其操作意愿，这也一定程度助推了3月中旬价格的高位运行。然随着需求端表现不振，且价格推高后下游恐高情绪蔓延，市场遇高价受阻，3月中旬钢坯价格到达相对高点后开始下挫。而无论是月内环保限产带来的成品供应的减弱，还是期货市场反弹给予的良好支撑，在需求透支的背景下，市场看空情绪不断蔓延，唐山钢坯最终降至3100元/吨，较月内最高值3310元/吨跌210元/吨，较月初的3170元/吨跌70元/吨。以下为基本面市场的回顾及4月市场走势的预测。
一、3月份国际钢市整体强势
3月份国际钢市高位盘整。据最近一周我的钢铁网国际钢价指数显示，全球钢价指数为182.2，周环比下降1.02%，月环比上升0.27%。其中扁平材指数173.1，周环比下降1.29%，月环比下降0.77%;长材指数为210.8，周环比下降0.64%，月环比上升1.71%;北美地区指数190.0，周环比持平，月环比上升3.0%;欧洲指数157.4，周环比下降1.47%，月环比下降0.32%;亚洲指数为198.0，周环比下降1.17%，月环比下降0.34%。3月份美国市场保持坚挺，钢价盘整运行，好于预期，整体上判断，4月美国钢材市场供需基本面稳健，不过鉴于目前价格处于高位，继续提价难度较大，走势还是盘整运行为主。欧洲基本平稳，钢价高位盘整，需求有望攀升，供给测压力小，成本支撑减弱，，4月钢价或继续高位盘整。亚洲市场震荡下行，不及预期，然亚洲市场经济数据表现较好，加之4月份亚洲大部分地区积极性需求旺季，钢铁需求相对乐观，价格趋弱调整后或理性震荡运行。
图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比
二、2017年2份我国钢坯进出口双升
2017年2月份全国钢坯进口量3.08万吨，较1月增1.1万吨;2月份全国钢坯出口量1041吨，与上月相比呈大幅上升。具体如下图所示：
图2：2011年-2017年2月份钢坯进出口量对比图
三、2017年2月份全球粗钢产量下降
2017年2月份，全球65个纳入国际钢铁协会统计的国家的粗钢总产量达到1.265亿吨，与1月相比下降7.27%;2017年2月份中国大陆粗钢产量为6539万吨，与1月相比下降5.99%。中国产量占全球产量的51.66%。
图3：2009年-2017年2月粗钢表观消费量图
图4：2004年-2017年粗钢逐月产量对比图
四、2017年1-3月份国内主要市场回顾
自2016年国内钢坯迎来久违的拉涨行情之后，2017年更是持续高位运行，1-2月份国内钢坯价格震荡走高，唐山钢坯更是在2月份站上3330元/吨，达到近两年的新高值。然随着行情的逐渐透支，3月钢市在高位中震荡走跌，价格从月初的3170元/吨涨至月中旬的3310元/吨后回落到月末的3100元/吨，月内整体跌幅为70元/吨。
图5：唐山与江苏价格走势对比
高炉总体状况
本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率77.62%周环比持平，产能利用率90.4%增0.139%，钢厂盈利率85.28%减0.61%。
唐山地区情况
截止3月31日，Mysteel统计唐山地区164座高炉中有38座检修，检修高炉容积合计22460m3，周比増1350m3;影响产量约49.45万吨，产能利用率81.37%，周比降1.08%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在91.06%，周比降0.94%。截止至3月底前后，唐山地区高炉生产整体变化不大，停产的高炉多以长期停产检修为主。
图6：唐山地区高炉产能利用率走势图
库存方面：据我网统计，3月31日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存61万吨，周比降13万吨。春节过后，钢坯仓储现货在2月中旬涨至近两年新高水平达到101.7万吨，在市场价格快速上涨的过程中，买涨不买跌心态下，现货资源出货相对顺畅，现货库存不增反降至3月底的61万吨的相对正常水平。3月中旬以后，随着钢坯价格不断下挫，市场心态逐渐放空，商家获利减仓现象增大，市场低价出售意愿增强，这也在一定程度上减弱了钢坯市场的供应压力。
图7：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图
五、原料市场整体偏弱
1-3月份，唐山地区原料价格整体呈现震荡调整态势，其中焦炭价格跌势明显。截止3月之后，焦炭价格逐渐步入坚挺通道，且在月底出现上行走势。3月中上旬铁矿石价格高位震荡，下旬开始快速下跌，其中除受需求增速放缓影响外，矿山供应的快速增加，使得市场心态发生了较大转变。而钢材价格弱势难改，高炉复产空间有限，4月铁矿石价格压力仍然较大。
图8：原料及钢坯价格走势对比图
六、总结
进入4月份，国内钢价整体下跌，出口略见起色整体仍不乐观，国内钢市供需矛盾还在逐渐加大，厂商心态偏向悲观。利润不断缩减之后，市场停产检修或将增多，但短期市场供需错配现状依旧难改，后期走势或寄望于供应端的有效调整。政策面：国家取缔地条钢的决心未改，去产能政策力度只增不减，钢铁产能还将进一步压缩，这对缓解钢材库存都将是一个有效的推进过程，然利好因素在短期市场难见成效。河北设立雄安新区的刺激对于钢市并没有起到持续的提振作用，相反，4月钢价跌势加剧，市场看空心态加深，短期钢价还将呈现弱趋势整理态势，预计4月份国内钢坯整体表现为大幅下跌后在相对低位震荡调整运行。
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